MERCADOS FINANCIEROS INTERNACIONALES
"El mercado de dinero (financiero) es donde se negocian los instrumentos de deuda a corto plazo. Los instrumentos del mercado de dinero se caracterizan por alta liquidez y bajo riesgo, existe un número relativamente pequeño de bancos domina el mercado internacional de dinero.
Los bancos que operan en varios centros financieros y proporcionan servicios en diversas partes del mundo son mas grandes y el tamaño de estos se mide por su capital contable y el valor de los activos que maneja. Los mayores pertenecen a Estados Unidos, Japón, Reino Unido y Alemania. Estos facilitan el financiamiento del comercio internacional, la inversión extranjera y operaciones transfronterizas son formadores del Forex son instrumentales en coberturas de riesgo cambiario mediante los contratos forward y swap. Ayudan a las corporaciones a obtener fondos por la emisión de valores y préstamos sindicados, ademas dan consultoría en administración de riesgo, coberturas y administración internacional de efectivo, etc.
Tienen las ventajas siguientes sobre las puramente domésticas:
• Economías de escala.Centralización de las funciones que reduce los costos fijos unitarios, mantiene filiales extranjeras y saldos en moneda extranjera por lo que pueden bajar los costos de transacción y reducir el riesgo al cambiarlo.
• Mayor conocimiento. Las filiales extranjeras utilizan la base de conocimiento de sus matrices y proporcionan información sobre las condiciones de negocios en los países donde operan.
• Prestigio y marca. Que atrae a los clientes que buscan peritaje, seguridad y liquidez.
• Ventaja en reglamentación. Una institución con varias filiales puede transferir actividades a países que ofrecen un marco legal y regulatorio más favorable.
• Menor variabilidad de las utilidades y mayor potencial de crecimiento. Fomenta la expansión de filiales en países que en un momento dado tienen el mayor potencial, y puede compensar bajas utilidades en unos países con altas utilidades en otros.
Offshore banking centers (paraisos fiscales)
Algunos países pequeños, para atraer a los bancos internacionales, ofrecen concesiones en materia de reglamentación e impuestos. Las instituciones que aprovechan estas condiciones se denominan offshore banking centers. Las más conocidas se ubican en Bahamas, Islas Caimán, Bahrein, Panamá, Hong Kong y Singapur. Los bancos que se establecen en estos centros buscan depósitos de los inversionistas internacionales y conceden préstamos en monedas diferentes a la moneda del país huésped. No están restringidos por requisitos de reserva, seguro de depósito ni leyes de divulgación de información, lo que les concede una ventaja competitiva en relación con los bancos que únicamente operan en su país de origen. Los offshore banking centers tienen mala fama porque se les utiliza para fines de evasión de impuestos y lavado de dinero.
Mercado internacional de dinero
A este se le conoce como el mercado interbancario, donde se utilizan las euromonedas que son un deposito a plazo en un banco internacional ubicado fuera del país y no es que sean euros provenientes de Europa, euro, por ejemplo, euroyenes pueden ser un depósito en yenes en un banco que no este en Japón. Y al banco que recibe estas euromonedas se le conoce como eurobanco, que puede efectuar prestamos a empresas, gobiernos, bancos pequeños, etc.Los depósitos y préstamos son múltiplos de un millón de dólares.
La tasa de interés que pagan los grandes bancos por préstamos interbancarios de primera clase en euromonedas se denomina London Interbank Offered Rate (Libor), y la que ofrecen por depósitos es la London Interbank Bid Rate. La tasa Libor se ofrece en 10 monedas a 15 plazos. Es la tasa de referencia en el mercado internacional de dinero. Dentro de la Zona Euro la tasa interbancaria se llama euro interbank offered rate (Euribor). Es la tasa para los préstamos en euros que publica la European Banking Federation. Otra tasa de referencia en euros es eonia (euro overnight index average), cuyo valor diario lo da a conocer el Banco Central Europeo (ECB, en inglés).
Forward rate agreements
Para cubrir el riesgo de la tasa de interés que enfrentan los bancos, se desarrolló un mercado de contratos forward de la tasa de interés (forward rate agreement o FRA). Es un mercado casi tan grande como el de los swaps. Si las tasas de interés se reducen por abajo de la tasa acordada, el comprador del FRA paga al vendedor la diferencia entre la tasa del mercado y la tasa acordada, multiplicada por el principal nocional. Si la tasa del mercado sube por arriba de la tasa acordada, el vendedor del FRA paga al comprador el incremento en el costo de interés.
Un contrato FRA estipula dos plazos. El primero indica cuándo entra en vigor el acuerdo, y el segundo, cuánto tiempo va a durar. Un contrato FRA tres contra nueve significa que en tres meses se comparará la tasa de mercado a seis meses con la tasa acordada y una de las partes pagará la diferencia.
Mercado internacional de bonos
Un bono es un instrumento de deuda a largo plazo. Existen bonos gubernamentales, de esos 70% son domésticos (denominados en moneda nacional y negociados en los mercados nacionales). Los demás; bonos internacionales, se dividen en dos: bonos extranjeros y eurobonos. Los bonos extranjeros (foreign bonds) provienen de un emisor extranjero, se denominan en moneda nacional y se venden a los inversionistas nacionales. Los eurobonos se denominan en una cierta moneda y se venden a los inversionistas de un país de otra moneda. Los eurobonos superan los bonos extranjeros en relación de 4:1, se identifican por su moneda de denominación, por ejemplo, eurobonos en dólares, eurobonos en yenes, etcétera.
Todos estos bonos funcionan en paralelo y compiten entre sí. Los bonos domésticos y los extranjeros son registrados para evitar la evasión fiscal. El proceso de registro es costoso, tarda tiempo y requiere divulgación de aspectos informativos sobre la empresa. Desde luego, todo ello aumenta el costo de la emisión. En cambio, los eurobonos son al portador. El emisor no mantiene el registro de quién es el actual dueño. Esto es muy conveniente para los inversionistas que no desean pagar impuestos. Su colocación en el mercado es más rápida y cuesta menos. Las empresas grandes prefieren los eurobonos a los bonos extranjeros y domésticos. Las empresas pequeñas no tienen acceso al mercado de eurobonos.
Por otra parte, un bono global es un instrumento de deuda emitido por empresas grandes que se coloca simultáneamente en América, Europa y Asia, este reduce el costo de capital para el emisor. Los emisores pueden ser empresas grandes o gobiernos de los países.
Existe inovación en las finanzas, por lo que cada día se crean nuevos tipos de bonos como:
Mercado internacional de acciones
Las grandes empresas pueden obtener financiamiento emitiendo deuda o acciones.Una empresa coloca sus acciones por primera vez en una oferta pública inicial (IPO). También las empresas que ya cotizan en la bolsa pueden emitir nuevas acciones para financiar proyectos de inversión, si consideran que el precio de mercado de las acciones es lo suficientemente alto.
El mercado primario es activo cuando los precios de las acciones son altos y cuando hay mucha liquidez. En periodos de ajuste y poca liquidez, como después de la crisis de 2000 y 2008, el mercado primario es poco activo.En el mercado secundario los inversionistas venden acciones sin que el emisor reciba fondos adicionales. El mercado secundario proporciona liquidez y valuación constante de las acciones. Si no fuera por la posibilidad de vender las acciones en el mercado secundario, pocos inversionistas las comprarían en el mercado primario. Mientras más líquida es una acción, más fácilmente se vende. Al comprar y vender las acciones en el mercado secundario los inversionistas, dealers y especuladores toman en cuenta toda la información disponible. Los que compran piensan que el valor de la acción puede subir. Los que venden apuestan al resultado opuesto.
El precio de equilibrio que iguala la oferta con la demanda incorpora toda la información acerca del futuro de una empresa que poseen los participantes del mercado. Si, después del anuncio de una decisión corporativa importante, el precio de las acciones baja, la administración sabe de inmediato que el mercado reprobó la decisión.
Las acciones se negocian en dos tipos de mercado:
El mercado bursátil (organizado) es un mercado de subasta dominado por los especialistas que hacen el mercado, mantienen un inventario de los valores en que se especializan y están dispuestos a comprarlos al precio de compra y venderlos al precio de venta. La bolsa de valores más grande del mundo es la New York Stock Exchange (NYSE).
El mercado OTC (over the counter) está dominado por los dealers, conectados por redes de comunicaciones electrónicas. El mercado OTC más grande del mundo es NASDAQ Stock Exchange (National Association of Security Dealers Automated Quotation System). NASDAQ rivaliza con NYSE en lo que se refiere al número de empresas listadas y el volumen de transacciones, pero se especializa en empresas de alta tecnología.
ADR: los intermediarios financieros crearon un instrumento llamado American Depository Receipt (ADR). El ADR es un recibo que representa el derecho a una cantidad específica de acciones de una empresa extranjera. Las acciones mismas están bajo la custodia del banco que emite los ADR. Estos instrumentos se negocian tanto en las bolsas como en el mercado OTC. El arbitraje asegura que los precios de los ADR en la Bolsa de Nueva York se mueven junto con los precios de las acciones en el país de origen. Si los precios de los ADR de una empresa mexicana en la NYSE suben 6% y el tipo de cambio peso/dólar se mantiene constante, los precios de las acciones de la empresa mexicana en la BMV también subirán alrededor de 6%.
Estos ADR son cada vez más raros. término clave 128 CAPÍTULO 6 Mercados internacionales de dinero y capital WEBS Los World Equity Benchmark Shares (WEBS) tienen estructura semejante a los ADR, pero en vez de acciones individuales ofrecen portafolios que replican índices internacionales de MSCI. Existen WEBS para 20 países en tres continentes.
Los WEBS pueden negociarse en las bolsas de valores,20 por lo que constituyen un vehículo de diversificación internacional muy cómodo y de bajo costo. Un WEBS de México (símbolo de pizarra EWW), es un portafolio de acciones de empresas mexicanas construido de tal manera que replica el comportamiento del Índice México de MSCI."SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL
RELACIONES INTERNACIONALES.
https://www.google.hn/search?q=mercados+financieros+internacionales&rlz=1C1CHBF_esHN811HN811&source=lnms&tbm=isch&sa=X&ved=0ahUKEwiR_7esgPDeAhXR0VMKHXI4B_YQ_AUIDigB&biw=1366&bih=608
https://mgpsistemafinanciero2017b.wordpress.com/blog/
Los bancos que operan en varios centros financieros y proporcionan servicios en diversas partes del mundo son mas grandes y el tamaño de estos se mide por su capital contable y el valor de los activos que maneja. Los mayores pertenecen a Estados Unidos, Japón, Reino Unido y Alemania. Estos facilitan el financiamiento del comercio internacional, la inversión extranjera y operaciones transfronterizas son formadores del Forex son instrumentales en coberturas de riesgo cambiario mediante los contratos forward y swap. Ayudan a las corporaciones a obtener fondos por la emisión de valores y préstamos sindicados, ademas dan consultoría en administración de riesgo, coberturas y administración internacional de efectivo, etc.Tienen las ventajas siguientes sobre las puramente domésticas:
• Economías de escala.Centralización de las funciones que reduce los costos fijos unitarios, mantiene filiales extranjeras y saldos en moneda extranjera por lo que pueden bajar los costos de transacción y reducir el riesgo al cambiarlo.
• Mayor conocimiento. Las filiales extranjeras utilizan la base de conocimiento de sus matrices y proporcionan información sobre las condiciones de negocios en los países donde operan.
• Prestigio y marca. Que atrae a los clientes que buscan peritaje, seguridad y liquidez.
• Ventaja en reglamentación. Una institución con varias filiales puede transferir actividades a países que ofrecen un marco legal y regulatorio más favorable.
• Menor variabilidad de las utilidades y mayor potencial de crecimiento. Fomenta la expansión de filiales en países que en un momento dado tienen el mayor potencial, y puede compensar bajas utilidades en unos países con altas utilidades en otros.
Offshore banking centers (paraisos fiscales)
Algunos países pequeños, para atraer a los bancos internacionales, ofrecen concesiones en materia de reglamentación e impuestos. Las instituciones que aprovechan estas condiciones se denominan offshore banking centers. Las más conocidas se ubican en Bahamas, Islas Caimán, Bahrein, Panamá, Hong Kong y Singapur. Los bancos que se establecen en estos centros buscan depósitos de los inversionistas internacionales y conceden préstamos en monedas diferentes a la moneda del país huésped. No están restringidos por requisitos de reserva, seguro de depósito ni leyes de divulgación de información, lo que les concede una ventaja competitiva en relación con los bancos que únicamente operan en su país de origen. Los offshore banking centers tienen mala fama porque se les utiliza para fines de evasión de impuestos y lavado de dinero.
Mercado internacional de dinero
A este se le conoce como el mercado interbancario, donde se utilizan las euromonedas que son un deposito a plazo en un banco internacional ubicado fuera del país y no es que sean euros provenientes de Europa, euro, por ejemplo, euroyenes pueden ser un depósito en yenes en un banco que no este en Japón. Y al banco que recibe estas euromonedas se le conoce como eurobanco, que puede efectuar prestamos a empresas, gobiernos, bancos pequeños, etc.Los depósitos y préstamos son múltiplos de un millón de dólares.
La tasa de interés que pagan los grandes bancos por préstamos interbancarios de primera clase en euromonedas se denomina London Interbank Offered Rate (Libor), y la que ofrecen por depósitos es la London Interbank Bid Rate. La tasa Libor se ofrece en 10 monedas a 15 plazos. Es la tasa de referencia en el mercado internacional de dinero. Dentro de la Zona Euro la tasa interbancaria se llama euro interbank offered rate (Euribor). Es la tasa para los préstamos en euros que publica la European Banking Federation. Otra tasa de referencia en euros es eonia (euro overnight index average), cuyo valor diario lo da a conocer el Banco Central Europeo (ECB, en inglés).
Forward rate agreements
Para cubrir el riesgo de la tasa de interés que enfrentan los bancos, se desarrolló un mercado de contratos forward de la tasa de interés (forward rate agreement o FRA). Es un mercado casi tan grande como el de los swaps. Si las tasas de interés se reducen por abajo de la tasa acordada, el comprador del FRA paga al vendedor la diferencia entre la tasa del mercado y la tasa acordada, multiplicada por el principal nocional. Si la tasa del mercado sube por arriba de la tasa acordada, el vendedor del FRA paga al comprador el incremento en el costo de interés.
Un contrato FRA estipula dos plazos. El primero indica cuándo entra en vigor el acuerdo, y el segundo, cuánto tiempo va a durar. Un contrato FRA tres contra nueve significa que en tres meses se comparará la tasa de mercado a seis meses con la tasa acordada y una de las partes pagará la diferencia.
Mercado internacional de bonos
Un bono es un instrumento de deuda a largo plazo. Existen bonos gubernamentales, de esos 70% son domésticos (denominados en moneda nacional y negociados en los mercados nacionales). Los demás; bonos internacionales, se dividen en dos: bonos extranjeros y eurobonos. Los bonos extranjeros (foreign bonds) provienen de un emisor extranjero, se denominan en moneda nacional y se venden a los inversionistas nacionales. Los eurobonos se denominan en una cierta moneda y se venden a los inversionistas de un país de otra moneda. Los eurobonos superan los bonos extranjeros en relación de 4:1, se identifican por su moneda de denominación, por ejemplo, eurobonos en dólares, eurobonos en yenes, etcétera.
Todos estos bonos funcionan en paralelo y compiten entre sí. Los bonos domésticos y los extranjeros son registrados para evitar la evasión fiscal. El proceso de registro es costoso, tarda tiempo y requiere divulgación de aspectos informativos sobre la empresa. Desde luego, todo ello aumenta el costo de la emisión. En cambio, los eurobonos son al portador. El emisor no mantiene el registro de quién es el actual dueño. Esto es muy conveniente para los inversionistas que no desean pagar impuestos. Su colocación en el mercado es más rápida y cuesta menos. Las empresas grandes prefieren los eurobonos a los bonos extranjeros y domésticos. Las empresas pequeñas no tienen acceso al mercado de eurobonos.
Por otra parte, un bono global es un instrumento de deuda emitido por empresas grandes que se coloca simultáneamente en América, Europa y Asia, este reduce el costo de capital para el emisor. Los emisores pueden ser empresas grandes o gobiernos de los países.
Existe inovación en las finanzas, por lo que cada día se crean nuevos tipos de bonos como:
- Bonos cupón cero.
- Bonos a tasa fija.
- Bonos a tasa flotante.
- Bonos convertibles.
- Bono en dos monedas.
Mercado internacional de acciones
Las grandes empresas pueden obtener financiamiento emitiendo deuda o acciones.Una empresa coloca sus acciones por primera vez en una oferta pública inicial (IPO). También las empresas que ya cotizan en la bolsa pueden emitir nuevas acciones para financiar proyectos de inversión, si consideran que el precio de mercado de las acciones es lo suficientemente alto.
El mercado primario es activo cuando los precios de las acciones son altos y cuando hay mucha liquidez. En periodos de ajuste y poca liquidez, como después de la crisis de 2000 y 2008, el mercado primario es poco activo.En el mercado secundario los inversionistas venden acciones sin que el emisor reciba fondos adicionales. El mercado secundario proporciona liquidez y valuación constante de las acciones. Si no fuera por la posibilidad de vender las acciones en el mercado secundario, pocos inversionistas las comprarían en el mercado primario. Mientras más líquida es una acción, más fácilmente se vende. Al comprar y vender las acciones en el mercado secundario los inversionistas, dealers y especuladores toman en cuenta toda la información disponible. Los que compran piensan que el valor de la acción puede subir. Los que venden apuestan al resultado opuesto.
El precio de equilibrio que iguala la oferta con la demanda incorpora toda la información acerca del futuro de una empresa que poseen los participantes del mercado. Si, después del anuncio de una decisión corporativa importante, el precio de las acciones baja, la administración sabe de inmediato que el mercado reprobó la decisión.
Las acciones se negocian en dos tipos de mercado:
El mercado bursátil (organizado) es un mercado de subasta dominado por los especialistas que hacen el mercado, mantienen un inventario de los valores en que se especializan y están dispuestos a comprarlos al precio de compra y venderlos al precio de venta. La bolsa de valores más grande del mundo es la New York Stock Exchange (NYSE).
El mercado OTC (over the counter) está dominado por los dealers, conectados por redes de comunicaciones electrónicas. El mercado OTC más grande del mundo es NASDAQ Stock Exchange (National Association of Security Dealers Automated Quotation System). NASDAQ rivaliza con NYSE en lo que se refiere al número de empresas listadas y el volumen de transacciones, pero se especializa en empresas de alta tecnología.
ADR: los intermediarios financieros crearon un instrumento llamado American Depository Receipt (ADR). El ADR es un recibo que representa el derecho a una cantidad específica de acciones de una empresa extranjera. Las acciones mismas están bajo la custodia del banco que emite los ADR. Estos instrumentos se negocian tanto en las bolsas como en el mercado OTC. El arbitraje asegura que los precios de los ADR en la Bolsa de Nueva York se mueven junto con los precios de las acciones en el país de origen. Si los precios de los ADR de una empresa mexicana en la NYSE suben 6% y el tipo de cambio peso/dólar se mantiene constante, los precios de las acciones de la empresa mexicana en la BMV también subirán alrededor de 6%.
Estos ADR son cada vez más raros. término clave 128 CAPÍTULO 6 Mercados internacionales de dinero y capital WEBS Los World Equity Benchmark Shares (WEBS) tienen estructura semejante a los ADR, pero en vez de acciones individuales ofrecen portafolios que replican índices internacionales de MSCI. Existen WEBS para 20 países en tres continentes.
Los WEBS pueden negociarse en las bolsas de valores,20 por lo que constituyen un vehículo de diversificación internacional muy cómodo y de bajo costo. Un WEBS de México (símbolo de pizarra EWW), es un portafolio de acciones de empresas mexicanas construido de tal manera que replica el comportamiento del Índice México de MSCI."SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL
RELACIONES INTERNACIONALES.
https://www.google.hn/search?q=mercados+financieros+internacionales&rlz=1C1CHBF_esHN811HN811&source=lnms&tbm=isch&sa=X&ved=0ahUKEwiR_7esgPDeAhXR0VMKHXI4B_YQ_AUIDigB&biw=1366&bih=608
https://mgpsistemafinanciero2017b.wordpress.com/blog/
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